신규상장 공모주 옵토팩 기업분석 2편

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CSP에서 사용되는 방식은 2가지chellcase방식과 동사의 네오팩 방식. 우리가 15%, 타사가 85%의 MS를 가지고 있음.이제는 네오팩2를 통해서 COB시장의 진입을 하고 있고기존 쉘케이스의 85% ms를 뺏어오기 위한 계획임.
동사가 마켓파워가 없음에도 불구하고 시장에서 위치를 유지할 수 있었던 것은 기술력 덕분임.2006년에 양산할 때 네오팩#1 1세대네오팩#1 2세대는 2010년부터 양산, 2세대는 1세대에 비하여 기술이 개선되었고2세대의 높은 품질, 신뢰성을 토대로 일본의 SONY를 유지할 수 있었음.

자동차용은 모바일용보다 높은 신뢰도를 요구하는데 2세대 네오팩을 개발을 통해서동사가 자동차시장에 진입을 할 수 있었음.
2016년 부터는 기술발전을 통해서 3세대 네오팩 CB, 네오팩2를 통해서지속적인 성장을 전망하고 있음.

1세대 네오팩을 가지고 비즈니스하던 시절(06~09)2006년 30억정도의 매출을 달성함. 그리고 지속적으로 성장함.당시에는 중국의 중저가 휴대폰 시장. 그 당시에는 짝퉁시장이었음.무시할 수 없는게 굉장히 큰 시장규모를 가지고 있었음.당시의 고객사로는 SK하이닉스, 실리콘파일, SETI 社 가 있었음.

2세대 네오팩 비즈니스 구간(10~15)200억에서 300억사이를 맴도는 모습지속적인 성장을 만들어내지 못한 시기중국 중저가 시장 지속적으로 감소하는 모습을 보임. (해를 거듭할수록 반토막남)왜 비즈니스 실적이 악화되었을까?그 이유는 SK하이닉스, 실리콘파일사, 세티사들이 그 당시 출연을한 로칼 중국 이미지 메이커갤럭시 코어, 슈퍼픽스 사들이 중국정부의 도움에 힘입어 가격 경쟁력을 가지면서실적이 악화되었음. 덩달아 동사의 실적이 악화되기 시작함.
그래도 그 시기에 2세대 네오팩을 개발을 통해서 노트북 시장이 진출할 수 있었음.hp나 벨이나 물량측면에서 큰 업체에 공급할 수 있었음.그리고 자동차, 드론 등 시장 다변화를 갖을 수 있었음. 1차 성장의 악화를 메이크업할 수 있었음.
2016년부터는 지속적인 매출 신장을 예상하고 있음.

네오팩#2: 작년 10월에 개발되었고 프로모션과 비즈니스 활동을 지속하고 잇음. 매출이 지속적으로 확대될 것으로 기대하고 있음.동사가 개발한 블루필터가 장착가능한 이미지센서 패키지임. 세계최초임.왜 최초일까?? 
2015년 42억개 시장에서 60%가 COB시장인데 네오팩2는 COB의 품질을저렴하게 하기 위함임. 42억개의 60%인 25억개를 타겟팅 한 것동사가 집중하는 것은 중국의 8M시장임2016년 3억개 정도 시장을 구성하고 있으며중국 역시 8M이상이 COB시장임. 그래서 cSP인 동사가들어가면 새로운 매출이 형성될 것으로 기대하고 있음.

네오팩#1 3세대: 재생 특성이 개선됨. 동사와 같은 회사를 통해서 패키지를 만드는 데이런것을 공급받아서 카메라 모듈을 만드는데 맨 마지막에 테스트를 하는데양품과 불량품을 가리고, 특히 중국시장에서 중요한 부분이긴 한데모듈을 만들면서 사용한 주요부품인 이미지센서, 렌즈를 때내어서 재사용함. 중국은그래서 중국은 재생 특성이 큰 것인가에 대한 고려요소임.PCB에서 때어내면 신제품과 똑같이 생김.재생을 하기 위해서 비용과 공정이 필요치 않음. 단순히 때어내서재활용하면 됨. 작년 상반기에 기술완료되어서 8월에부터 중국 모듈사에게소개를 하고 직접 시연을 하기도 함.  그래서 재생특성을 어필하였음.2015년까지의 매출수준보다는 점프될 것이라고 기대하고 있음.

중국의 5M 시장에 집중3년전만에해도 중국의 5M시장은 크지 않았음.사양이 높지 않았기 때문임. 2015년부터 고사양화되기 시작하면서점점 고사양화 추세가 이어지고 있음.그래서 중국의 5M시장은 급속도로 성장하고 있음.2016년 이미 3억개를 사용하였음. 이 시장에서 우리가 네오팩 CB를 통해서 경쟁우위를 만들어냈기 때문에회사의 성장을 예상하고 있음.작년까지 출하량은 1.5개 밖에 되지 않음.중국의 5M시장만 이미 3억개니까 우리가 5M 시장을 점유하게 된다면지금까지 한 것보다 더 큰 성장을 예상함.

새로운 패키징 방식 외에도모바일 시장을 제외한 모바일과 드론 시장의 성장을 더하면역시 성장을 보일 수 있지 않을까
2010년에는 95%가 중국 중저가시장에 편중되었는데2015년에는 시장다변화를 이루었음. 2020년에는 위에서 말했듯이 다시 중국 시장이 지속적으로 확대될 것으로 기대하고 있음. 

질문#1. COB방식의 카메라 모듈을 만들던 중국 로컬업체가 CSP방식 (동사의 네오팩2)으로전환하는데 발생할 수 있는 문제가 무엇이 있으며 그 문제를 극복할 만큼 매력적인 것이가격적인 것인데 얼마나 효과적인지 가격 경쟁력이 얼마나?

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