SK이노베이션 기업분석 IR 16년 12월

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SK이노베이션

시가총액 : 13조 5462억원

1. 현재 존재하는 사업부

(1) 석유개발사업 : 지하에 부존하는 원유나 천연가스 등을 탐사를 통해 찾아내고, 이를 개발/생산하여 판매.

국내외 시장상황
* 유가동향 : 배럴 당 115불을 기록한 2014년 6월부터 지속적으로 하락하기 시작하여 2016년 9월 평균 배럴 당 47불을 기록했음. 최근 전세계 석유의 수요/공급 및 정치/경제적 요인들로 인해 유가에 대한 불확실성은 커지고 있는 상황 but OPEC의 감산 합의로 유가가 배럴당 50달러를 넘어섰지만 감산 기간이 6개월에 불과하기 때문에 유가 시장을 꾸준히 봐야 함.

* 주요 산업 동향 : 셰일가스를 중심으로 한 미국의 폭발적인 원유 공급과 저유가는 대다수업체들의 고비용 프로젝트에 대한 투자 축소 및 유보를 유발하고 있음.

사업현황

2016년 9월말 기준 9개국 12개 광구 및 4개 LNG 프로젝트를 통해 확인 매장량 기준 총 5.5억 배럴의 원유를 확보하였음. 2016년 3분기 지분원유 누적분배물량은 총 16.2백만 석유환산배럴이며, 일산 약 58.9천 석유환산배럴을 분배 받음.

– 매출액 : (2015년) 1조 1498억원 (2016년 3분기 누적) 7062억원
– 영업이익 : (2015년) -451억원 (2016년 3분기 누적) -328억원

(2) 석유사업 : ‘원유수입 -> 제품생산 -> 수송/저유 -> 제품판매’의 단계로 사업이 진행.

석유 제품 소비 동향
* 2016년 9월 누적 주요 석유제품 내수 수요는 전년 동기 대비 11.9% 증가.

구 분
휘발유
등유
경유
중질유
항공유
LPG
아스팔트
2016년 9월 누적
(MB/D)
216
44
448
129
101
289
28
1,255
전년동기대비(%)
+3.3
+18.3
+6.4
+35.7
+5.9
+21.3
+10.2
+11.9

출처 : 한국석유공사 석유정보시스템, 해당 유종별 국내소비현황 기준.

석유제품 내수시장 판매량 기준 점유율 변동추이

sk에너지(주) : 14년 30%, 15년 32%, 16년 32%

– 매출액 : (2015년) 35조 2997억원 (2016년 3분기 누적) 21조 1136억원
– 영업이익 : (2015년) 1조 2990억원 (2016년 3분기 누적) 1조 2875억원

(3) 화학사업

* 기초유화사업 : 납사를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀계 제품과 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족 제품을 생산하는 기초 소재사업. 올레핀 사업은 2016년도 3분기 누적 총 163만 톤의 제품을 국내 및 해외에 안정적으로 공급하였음. 2016년 3분기 누적 총 348만톤의 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등을 안정적으로 시장에 공급하였음.

* 화학소재사업 : 에틸렌, 프로필렌, 벤젠, 자일렌 등의 기초 유분을 원료로 하여 합성수지, 합성고무 등의 화학제품을 생산하는 사업. 자동차, 전자, 건설, 제약, 의류소재 등 주력산업에 원, 부자재를 공급하는 핵심 기간산업임. 총 90종의 제품을 보유하여 91만톤의 제품을 판매하였음. 고부부 시장진입 및 신규제품 개발을 진행하고 있으며 중국 시장 경쟁력 강화에 집중하고 있음.

– 매출액 : (2015년) 9조 2879억원 (2016년도 3분기 누적) 5조 7470억원
– 영업이익 : (2015년) 4309억원 (2016년도 3분기 누적) 7423억원

(4) 윤활유 사업 : 윤활유 완제품의 주요 원재료인 윤활기유를 생산, 판매함.

– 매출액 : (2015년) 2조 1666억원 (2016년 3분기 누적) 1조 8745억원
– 영업이익 : (2015년) 2946억원 (2016년 3분기 누적) 3821억원

<총합계 매출액>

(2015년) 48조 3563억원 (2016년 3분기 누적) 29조 4414억원

<총합계 영업이익>

(2015년) 1조 9795억원 (2016년 3분기 누적) 2조 3791억원

– 2016년 4분기 예상 실적 매출액 11.5조원, 영업이익 8,933억원, 순이익 5928억원.

– 유가와 정제마진의 동반상승으로 영업이익은 전년동기 3066억원 대비 191% 증가할 것으로 예상.

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