코센 기업분석 투자포인트는 무엇인가? 이티에이치와 배터리

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1. 자회사 이티에이치(지분율 60.7%)대표이사: 황진연 (LG생산기술연 근무)2003년에 퇴사하여 동사 설립2011년 LG화학이 대규모 투자하면서 동사에게 캐파증설하라고 해서 캐파를 무리하게 증설했다가 LG화학이 오더를 안주면서 회사가 힘들어짐2013년 일본향 ESS 수출을 하기 시작했으나 환율이 100엔당 1000원까지 내려가면서 수출중단 회사가 힘들어짐
– 향후 배터리 수요는 엄청나게 성장한다.테슬라 모델S에 7500개 2차전지가 들어간다.테슬라가 현재 2020년까지 100만대 예약
– 중국은 2020년까지 관용차로 500만대를 해야한다.한해 100만대 소화하려면 라인 100개가 필요하다.현재 중국 라인이 8개 정도 있다.중국이 총 60GW가 필요하다. (35GW가 연 100만대 정도된다.)
-BYD는 총 배터리라인이 60개 있는데 이 중 2개가 자동화라인이다.BYD에 납품이 가능할까?BYD에서 동사의 핵심기술인 PLC 소스코드 공개를 요구했다. 동사의 핵심기술이라 공개할 수 없다.
-최근 중국정부의 삼성SDI, LG화학 배터리인증 취소문제LG화학 기술이 원통형에 비해 워낙 좋아서 최근에 중국정부가 인증 취소를 한 것이다.그렇지만 파우치형이 워낙 좋기 때문에 향후에는 파우치형태로 갈 것이다.그전까지는 원통형에 대해서만 중국정부가 지원할 것이다.

사업영억: 배터리 후공정1) 싸이클 테스트, 포메이션 테스트, 팩테스트 시스템72시간동안 충방전을 하면서 40개 검사를 함. 동시에 700개의 2차전지를 검사함. 검사데이터를 수집하여 A,B,C,D급으로 자동으로 나눌수 있는 역할을 함
기존까지 중국에서는 배터리 후공정을 사람 손으로 했었으나 이제 동사 장비를 원하는 시대가 옴LG화학에서 40년동안 공장장으로 있던 분이 동사의 부사장으로 옴

2) 수주현황DYNABAT: 5월 26일 1000만달러 EVE Energy: 15년 10월 447만달러 / 16년 2월 433만덜러 / 16년 7월 259만 달러천능: 16년 8월 530만 달러해사달: 16년 9월 638만달러역신: 16년 10월 (1차), 16년 12월 (2차) 총 2600만달러 (12월에 납품)
최근 해사달 배터리 공장에서 배터리 폭발로 근무자 몇명이 사망하였다. 충방전을 사람이 수작업으로 하다가 발생한 일이다. 사람이 하게 되면 배터리를 세밀하게 진단할 수도 없다. 불량품인 배터리가 7500개의 배터리팩안에서 터진다면 당연히 자동차가 폭발한다.동사의 자동화 장비가 갈수록 더 필요해질 것이다.해사달도 위의 것 납품뒤에 바로 또 수주나올 수 있다.
현재 A딜 진행 중 2000만 달러 (올해 납품 가능)B딜 진행 중 3000만 달러 (올해 납품 가능)C딜 진행 중 500만 달러D딜 진행 중 1000만 달러

3) 재무5월 16일에 인수하여서 그 이후로 매출이 잡히기는 하지만26일에 다이나뱃으로 1000만달러 나간 매출은 다 못잡힌다. 왜냐하면 원가투하기준으로 매출이 잡히기 때문이다.

2. CB구 CB는 산업은행 20억, 산은캐피탈 25억 보유중신CB는 아직 만기까기 시간이 많이 남은 상태

3. 태양광사업코센KH(고흥 태양광단지): 40MW급 태양광 발전소 연간 60Gwh전기 생산하여 약 13000 가구에 전력공급이 가능태양광 사업은 보통 SPC를 만들어서 접근: 동사의 지분 30%와 각 지역정부 및 사업주체자가 같이 참여하여 운영40MW급의 연 매출은 약 400억. 고흥에서 추가적으로 25Wh를 협의 중
육군제1야전수송교육단: 군부대 내 40MW규모 태양광 발전소 추진:
전남부안시와 100MW급 태양광발전소 협의 중

4. CNG버스 사업-터키의 IETT사와 올해 185대 버스 개조 하기로 함. 60대 개조시 매출 20억원 기록터키에 가스 충전소 설립 예정. 가스충전소는 설비가 커서 매출은 좀 나올 예정
-국내 미세먼지 저감 계획으로 경유버스 67000대를 CNG버스로 개조해야함. 국내 개조사업자 4군데가 할당받아서 진행할 계획

5. 케이블카 사업진도시와 협약하여 SPC (주)울돌목을 만들었음. 진도타워-승전광장 잇는 330M 구간의 체어리프트 설치 예정연간 100만명 이상의 이용객 예상착공은 올해 10월부터 들어가서 내년 상반기 중 완공 매년 30~40억의 영업이익 창출 예상(동사는 지분 30% 수준으로 참여할 예정)(여수 오동도 케이블카가 연간 110억 이익, 통영 케이블카 30억이익, 속초 설악산 케이블카 50억 이익)

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