KG ETS(151860) 기업분석 LNG가격에 따라 이익 변동
- 두 개의 사업부
1) 에너지 폐자원 환경 사업부
2015년 기준으로 폐자원에서 270억 매출 / 에너지에서 400억 매출. 2014년 대비 이익이 하락한 이유는 에너지가격이 LNG가격과 연동하여서 LNG가격이 하락한 2015년에 어닝이 안좋았지만2016년에는 점진적으로 상승 중이니 작년보다는 어닝이 개선될 것이다. LNG가격은 정부수입가격을 고시하는 것을 참조한다.
-최근 스팀판매량이 증가한다. 스팀판매는 시화도금단지에 공급 / 화학단지 6개처에 공급 / 배곧신도시에 공급(현재 배곧신도시는 건설 중)
기본적으로 시화지역의 열공급은 안산도시개발이라는 곳에서 하는데동사가 안산도시개발에 열원을 공급하는 것이고, 장기공급이다.올해 9만톤으로 시작으로 3만톤씩 올라간다.(장기공급계약)9만톤이면 매출 27억정도 OP는 15%(11월 중순부터 개시)
화학단지도 9만톤으로 시작할 것 같다.
-폐자원기존은 그대로 두고새로 발생하는 폐기물은 지방의 처리업체에게 운반을 해주고 운반비용 및 공급계약을 맺는다. OP마진은 20%에 장기계약이다.연 70억 매출 규모가 될 것이고, 이번 주 정도 할 것 같다. 폐기물처리단가가 상승하는 것도 본사의 이익율이 상승하는 것을 보여준다.2013년 톤당 103,220원2014년 톤당 115,265원2015년 톤당 180,862원2016년 톤당 135,351원이는 폐기물 해양투기 금지법안에 따라 처리단가 및 회사의 협상력 상승. 폐기물처리하는 업체를 인수하려고 한다. (지금 현재 진행 중)인수대상회사의 15년 매출 600억 / 영익 37억 인수하면 연결로 잡힌다.
2) 신소재 사업부15년 매출 240억 / 영익 6억14년 매출 290억 / 영익 12억
구리가격이랑 연동되는 부분이 많아서 구리가격 하락으로 판가가 같이 하락. 삼성전기 중국공장과 이수페타시스 중국공장의 납품에 들어간다면매출 40억이 더 붙는다. 이를 자신하는 이유는 이수그룹에서 국내 사용하는 것은 동사가 대부분 납품 중이다.현재보다 납품가를 더 하락시키면 납품 가능하다. 올해 가이던스매출 전년대비 20% 상승 / 이익 전년대비 15% 상승
결론: LNG가격과 유사하게 변동되는 이익이라서 LNG가격이 급등하면 어닝서프라이즈가 날 수 있다. 8월 중순에 폐기물업체 인수하는 것으로 한번 상승모멘텀 있다.