ISC 기업분석과 투자포인트는 무엇? 삼성과 하이닉스

ISC는 BiTS학회에 포함되어 있음. 거기서 기술학회에서의 랭킹을 매기고는 하는데2015년에 글로벌 4위까지. 경쟁성이 있지
반도체가 리드 타잎에서 점차 발전하였는데 다양한 반도체 패키지를 테스트하는 솔루션은 2개 밖에 없는데
포고핀(금속)과 러버타입이 있더라.
포고핀으로 금속으로 제작하면 반도체 패키지중 POP (AP라는 다이를 패키지를 하고 LPDDR을 해서 POP칩을 만드는데)LGA타입(단순 칩)으로 되는 반도체는 패키지는 쌓을 수 없어BGA타입(볼 모형)은 쌓을 수 있기 때문에 더 많이 이용된다고
가능하게 만들어진 포고핀이 볼데미지가 남게 되고, 컨텍 면적이 제한적이다. 그래서 러버재료가 만들어지게 됨. 자료 7page를 보면 비교자료가 있음(회사 제품 재료)골드 파우더를 실리콘과 배합을 해서 만들어내고BGA볼을 컨텍을 했을 때 감싸기 때문에 컨텍 수율이 높고, 기존 금속핀의 길이와 두께가 한정된 값에서 움직일 수 없음 길이 * 두께우리는 얇게 만들 수 있기 때문에 컨텍면적이 넓고 얇기 때문에 신호전달이 우수하다 할 수 있음그래서 2001년에 이 기술을 만들어 대량생산에 성공을 하였음포고핀은 4개의 파트가 구성되어 있는데 화낙이라는 장비를 모든 업체가 사용하는데 그래서 파트별 만들고 조립하고 도금을 하는 등 공정이 많음. 우리는 몰드를 활용해서 만들어냄. 우리 실리콘은 대량생산은 가능하나 반도체 패키징 수명이 1년을 안가기 때문에LPDDR2,3 등 반도체 수명이 짧아짐. 제품 수명이 짧아지기 때문에우리 몰드는 감가상각을 해야하는데… 그러면 감가상각을 크게 할 수 밖에 없엄. 몰드를 계속 바꿔야하기 때문에
삼성전자, 하이닉스는 거의 95%(국내)가져가고 있음.국내 레퍼런스를 가지고 해외에 진출을 하였고 현재는 70% 이상이 해외 기여도임. 
우리 기술이 좋은 것은 아나 반도체 테스트 하우스가 러버로 바꿀려면 수반되는 인프라 투자가 있다.한국은 빨리 해서 ROIC 개념에서 투자를 해서 전환된 시장이고해외의 경우는 이제 시작이라고 볼 수 있다.그렇게 빨리 전환될 수 있는 것은 아니다. (간단한 것은 아님)
테스터들에게 선호받는 순위라고 볼 수 있음 BiTS 순위보면
우리나라 인프라 투자가 95% 할정도로 전환된 시점은??2001년에 우리가 기술개발을 하고 10년간 삼성, 하이닉스를 온양 기흥 그런 사이트를 들어가보면 러버로 채택을 하고 있는 상황이고최근 트랜드는 쌓고 쌓는 모듈화로 이뤄지기 때문에 위에도 점 도표가 생기는데영역이 좁아서 포고핀으로 하고 있음. 영역이 나눠지고 있음.실리콘의 특성상 우리가 원천적으로 내구성이 좋을 수 는 없음
야마이치 일렉트로닉스 (CPA는 LGA인데 이는 찍어줘야하는데 리노와 우리가 모두 못가는 시장이 인텔의 CPU시장임)인텔 CPU 노트북은 BGA고 데스크탑은 LGA다.지금이야 우리가 잘나가지만, 요새 링거 바늘이 100% 일본이듯이 일본의 정밀가공 기술은 알아주는 탑클래스그래서 실리콘 러버가 해외에서는 R&D나 벨리데이션 등 이런 과정에 사용하도록 하고 있음그래서 그 후에 파생되어 생산공정에도 확장될 수 있도록

별도 매출 20%는 제이엠티(일본)의 영향을 받고 있고 실적 기록은별도 기준이다. 
삼성PC나 노트북은 시장이 지속해서 하락하고 있고, 핸드셋이 받쳐주면서 버텼는데최근에는 양쪽 모두 하락하고 있음.우리가 기대하고 있는 것은 수요둔화는 어쩔 수 없고 offset하는 신규 디바이스가 나와줘야하는데VR은 확장하기 어려움. VR은 1인당 1개 쓰기가 어렵다..(회사 판단)층이 매니아 층이라고 산다(회사판단)그래서 이를 대체해줄 신규 디바이스는 VR은 못될 것으로 한다. 자동차용 반도체가 이를 대체할 것으로 예상한다.
테슬라를 예로들면 태블릿이 첨부되고 이를 전자적으로 통제 되는 것.nvidia도 자동차향 물량을 납품하고 있고
삼성은 1분기에 나쁘지 않았다라고시장에서는 낸드다라고 하는데우리가 체험으로 느낄려면 3분기정도 되어야 한다. 쿼터별 실적은 3분기가 괜찮지 않을까 낸드던 LPDDR이던 3분기 제품을 2분기에 준비하고 3분기에 물량이 쏟아지는데 우리는 낸드는 리드타임이 4~5개월 잡아줘야하니까 3분기는 되어야할 것이다.
우리도 계절성은 없다고는 하지만초 후방공정이라 핸드셋의 경우 2분기라 할 것 같은데 요새는 칩 재고를 많이 쌓지 않는다.

하이닉스의 경우 후공정 가동률이 40%에 불과하다. 재고가 너무 많기 떄문에반도체 실적을 떙겨준것은 애플이다.삼성 30/ 하이닉스 30/ 마이크론 30올해는 마이크론이 60, 삼성에서 애플물량이 빠져서 20/20이라고 보면된다..애플향 낸드의 경우도 하이닉스는 콜을 받지 못했기 때문에 샌드가 받고하이닉스의 경우 올해 실적을 못받쳐주는것D램은 쉬지 않고 찍긴하지만 전체적 시장이 하락하기 때문에 하락
삼성은 2분기도 1분기 수준하이닉스는 2분기도 1분기와 크게 분리되기 어렵다국내는 후공정 파이널 테스트는 거의 못돌아갔다고 봐야한다.
우리는 CR이 있는데 매년 1번하는 정도2016년 와서 한번 했는데디바이스를 새로 개발해서 ASP를 높여서 충당했는데 완성품업체가올해 신규제품이 없기 때문에… 완성품 업체는 수익성을 확보하기 어려운 것이다.
우리의 매출의 70%가 해외에서 나온다 .6pageapple의 경우 분기 최대 매출을 기록하였고추세는 2분기도 지속될 것으로 보고 있따. a10의 경우 a9의 경우 삼성이 반 했는데올해가 제일 높은데, 애플 물량이 삼성에서 빠져서 TSMC로 갔는데작년에 TSMC가 만들면 패키징 하우스에 보내서 했는데올해는 TSMC가 턴키로 인하우스에서 모두 처리함TSMC는 아쉽게도 포고이다. 우리가 포고를 납품해서 .. (포고는 매출은 높게 나오지만 수익성은 좋지는 않음)별로 우리 입장에서는 재밌지는 않은 것ISC에서도 러버외에도 포고를 다루고 있는데 러버가 우리 아이덴티티니까, 애플 공식 밴더가 야마이치라(포고) 리노와(포고) ISC(러버). 애플이 우리에게도 포고 물량을 준 것인데미세과정에서 핀이 좁아질수록 정전기가 발생하게 되는데우리는 코팅을 해서 정전기가 안생기도록 판매를 하고 있음올해는 아쉽게도 TSMC로 전량 물량이가서 아쉬운 것내년에 삼성이 애플의 물량을 다시 가져올 것으로 기대함. 우리도 차별화를 해야하는데 (우리는 포고 업체가 아니라 비쌀테고, 애플이 비싸게 사주고 있는 상황이고)러버로 가야 차별화 가능한데 TSMC는 아직도 포고 업체

하이쌤은 파리 날리되는 것..
인텔은 소피아 모델까지 진행될 것이고다음모델 부터는 AP는 소피아 까지 드랍그 인력이 다시 CPU로 들어오게 될 것우리는 인텔향으로 양산하는 것이 없다고 하였는데요ㅕ 인텔이 70억인데 이게 R&D, 삼성이 작년에 130억 했는데….우리가 인텔이 러버로 전환해서 양산을 타게 되면 매출이 인텔에서만 1000억이 넘게 됨.\인텔은 R&D에서 매출을 계속해서 일으킬 것이다.
마이크론 2014년은 매출이 거의 없었고 2015년부터 올라오기 시작했고마이크론이 메모리 사이드긴 하지만마이크론이 2015년 초기부터 포고 드랍하고 러버로 전환하였음.우리가 마켓쉐어 100%임. 그래도 위에서 꼽는 것은 있기 때문에 일부는 포고를 쓰고 있음. 메모리에서 수급을 받쳐주고 있는 것은 D랩, LPDDR, 낸드일단 LPDDR을 러버로 전환한 것이고, 마이크론이2Q에서도 기여를 받을 것 같고마이크론이 60%가 맞다면 더 기여도가 3Q에는 클 것으로 기대
퀄컴2014년 별것 없다가 2015년에 확장되어 2016년에도 확장되고 있으나퀄컴 스냅드래곤이 위축되고 있는 것은 안타까움퀄컴이 작은 RF업체들을 인수하였는데퀄컴은 스냅드래곤 같은 AP외에도 RF 프로젝트를 진행하고 있음지속적으로 기여도가 높아질 것으로 기대
샌디스크1분기가 계절성이 있는 것으로 보임작년 아이폰 6에 들어간 플래쉬 낸드는 7017bg라는 모델올해 아이폰 7, 107fbg하이닉스와 샌드가 같이 나가다가 하이닉스가 드랍당하고4월부터는 샌디스크가 v반등하고 있어우리 비중이 99.3% 이기 때문에작년 비슷 또는 넘게 기여를 받을 것으로 기대함.삼성 95%인데 135인데 낸드만해도 115억이야국내의 ASP가 너무 낮다.왜 리노가 삼성 MS를 줄이는 이유는리노가 아웃한 것이 아니라 삼성이 아웃시킨 것동사가 더 싸게 제공해주었기 때문이다. 후공정에서 비용이 많이 발생하기 때문에 포고의 의존도를 낮추고

2Q16비메모리 해외 고객사, 국내는 이미 풀이고 (물량이 나오면 하는 것 외에는 없음)시장의 개척은 해외쪽인데, 신규 고객사들이 늘어나고 있고엔비디아, 브로드컴, 스카이 웍스, 아날로그 디바이스 등넌메모리 고객사들이 조금 늘어나고 있음우리가 계약을 맺는다고 바로 실적으로 반영되는 것이 아니라..인텔 매출 4년, 애플 2년ㅁ반, 마이크론 3년한번에 하는 것이 아니라 신뢰성 평가가 지속되기 때문에지금도 말을 못하는 수많은 고객사들이 평가를 진행하고 잇음.이게 눈에 안보일 뿐이지 투자가 진행되고 우리는 매출이 한방에 터지는 모델2년동안 우리가 평가를 했으면 취소되는 것은 없고 볼륨의 증가에 따라 매출이 증가하는 것이다.
반도체 업황은 올 하반기부터는 괜찮아 질 것으로 기대하고 있고중국이 뉴스플로우상 한국을 위협하면 가격경쟁력을 가져가야 한다면 우리 제품을 가져가야하고가격경쟁력은 ISC가 가장 높다고 할 수 있다.
신기할정도로 해외가 늘어나고 있다. 우리가 보기에도해외 진출속도가 생각보다 빠르다. 
3만개 제품 정도 인데, 이게 누르는게(금형)이 계속 쌓이는데하나에 150정도는 하는데우리가 작년말에 빅배스를 한번 했어요 (악성재고 2년 반치)작년말에 다 던졌고우리 1분기 영업이익 별도 기준 47억인데 -2.5 -4 -1 억했는데 이게 머여영업에서 po를 받어 제조에 넘기는데 수율상 100개가 아니라 120개를 만드는데100개를 창고에 넣고, 반도체도 딱딱이 나가는게 아니라 밀려서 나갈 수도 있음작년까지는 12개월을 했는데 올해는 3개얼로 바꿧음우리가 -4억을 쳤지만, 앞으로의 회계를 클리어 하게 하기 위해서2016년 이후에는 빅배스는 없을 것 3개월 단위로 쳐내니까위가 4억이었고2.5억은 무엇이냐 전방카메라는 홍콩 상장 코웰이 하고 있고후방카메라는 이번에 이노텍이 받은 모델이 4개인데 하나는 싱글 (아이폰용), 듀얼은 3개 모델을 받았는데싱글에서 듀얼로가면 요구되는 속도가 2배가 됨. 그러면 장비의 전선에 문제가 발생하게 되는데 카메라 모듈도 이제 인간의 손이 아닌 자동화로 진행될 것하이비젼이 팔고 도망갈려는 이유는 애플에서 떨어져서 적자가 심화되어매출이 안나오면 장비 업체는 힘드니까
우리가 설계하고 컨셉을 넣었더니 선정이 되어서우리가 LG이노텍이 우리것을 사용하게 되었음.반도체는 수천개인데, 카메라는 32개 듀얼이면 64개 밖에 안들어가니까우리가 컨셉을 심플하게 만든것이 먹힌 덧 것-2.5억은 소켓 불량을 일부 반영한 것도 있으나설치과정 휨증상을 반영한 것 있음-1억은 직원 보너스 충당금 쌓아라 해서이렇게 총 7억 5천을 깎고 보여드린 금액이다.
2분기에도 발생하는 족족 다 칠 것이다. 그것이 투명성, 신뢰도를 재고할 것으로 생각한다.
우리 매출원가율이 높아져서 opm이 안나오고 있는데 그 이유는 골드파우더에 있음골드 파우더를 신규 파우더를 개발을 해서 적용을 하고 있음.고객에게 어필을 하고 핀에서 러버로 패러다임 쉬프트를 가속화 하기 위해서고객들의 컨빅션을 올리기 위해서 수명을 늘리기 위해서그동안 써온 골드 파우더는 내구성이 작았음. 초기라 배합 과정에 실패가 많아서 초기 원가율이 높은 단계차츰 나아질 것이다.카메라모듈 제품도 우리 사출제품이 없어서 초기 투자 단계이다. 
1분기 작년대비 판매비가 증가했는데커미션이 많이 나갔다. 북미도 그렇고 중국도 그렇고 로컬 agent들 계약이 활발했고그에 따른 커미션 지급이 많았다. 

finance 2Q에서 변화가 발생할 것지멤스의 경우 작년에 장비 무상기증해서 다 뺏음에도 불구하고감가가 남은 이유는 건물이 1.7억 (분기)마다.파운드리 였기 때문에 배큠 등과 같은 장비가 아직 남아 있었기 떄문에점차 1.7억으로 수렴하게 될 것이다.BJ Food 이것을 1분기 말로 캐쉬를 다 넣어서100%지분을 넣어서 BS로 보일거고 회장 소유의 고유회사로 탈바꿈하였음복리 후생용으로 운영하고 잇엇는데, 그대로 운영하되이 자리에는 이번주 내에 공시도 올려드리고 아이솔루션이 편입이 될 것임.에이다스라고 말하면 영역이 너무 크고자동차의 카메라 모듈 (자동차용은 핸드셋보다 더 크다)요새는 eq900에 있는 카메라가 국내에서는 가장 top카메라다.백미러에 카메라가 달려 있는데 이건 만도가 공급하고 있고만도향 제품을 아이솔루션이 하고 있고LG나 삼성전자나 전장장비를 하겠다고 외치고 있으나현대, 기아차에 진출하지 못하는 이유는 자동차 진입이 어려워.
카메라모듈은 나라별 알고리즘이 작다.이스라엘의 모빌아이라는 회사가 이를 꽉잡고 있는데 모빌아이 퀄리파이드가 된 회사만 가능하고이게 만도이고, 그리고 아이솔루션이다.현재 R&D 장비로 채택되는 제품 100%는 아이솔루션이다카메라모듈 테스트 장비가. 이것이라는 것. 우리는 장비회사가 아니다. 우리는 전장과 소프트웨어 회사인 것
지금까지는 R&D를 하다보니 매출이 의미있게 발생하지 않았는데작년에 20억넘게 밖에 못했는데 올해 eq900부터 양산장비에 들어가면서 매출이 크게 성장하고 있어만도에서 레퍼런스가 쌓이다보니까 중국이 훨씬 빠르다. 중국 로컬업체가 어마어마 하게 빠르게 확대되고 있다. 동일한 장비 BYD, 청간(장안)자동차 등 입찰이 진행중이며 조만간 희소식이 있지 않을까 기대하고 있음.중국에는 BMW, 벤츠 공장이 있고, 스테레오 카메라 입찰 들어가 있고 일부 수주 받은 것도 있고중국에서 레퍼런스를 쌓고 있다. 
특허를 가지고 있던 OLED에서 뭐가 터져서 LGD, 삼성D에 OLED, TV급은 아니고 테블릿, 노트북향 패널이 나오는데테스트를 하는데 실시간으로 확인하는 장비4파라? 짜리인데 실시간으로 온도차이를 주면서 모니터를버닝챔버의 경우 온도차이가 발생하면 이슬이 생기기 때문에 모니터가 안되는데아이솔루션은 광향 특허를 가지고 있기 때문에유리 기술도 필요하고, 온도차이가 발생하더라도 유리에 이슬이 안맺힘삼성, LG 향 매출이 발생했고, 이 레퍼런스를 통해서 BOE, 중국 TCE? 등

6/7일자로 법원에서 승인이 났고우리가 돈을 주고 지분을 산 것이 아니라서, 우리가 아이솔루션 특허를 떙겨왔었는데 무형자산으로 잡혀있는 21억 돈이 있는데 이게 아이솔루션 것인데등기 날짜 때문에 3분기??6월 말에 끝나는데, IS를 땡겨오기 뭐해서 3분기그것을 평가를 해서 현물출자를 한 것인데 이게 법원에서 허가가 났고지분 발행에서IS는 3분기부터 붙고BS는 2분기부터 붙는다앙? 이게 뭐지IS는 2분기에 아쉽게도 3분기에 붙는다.3분기 동사 피크인데 IS가 합쳐지면 엄청 커질 것yoy로 폭발할 것
유니테스트와 함께 버닝도 진출하고 있고 매출기여도는 조금 증가할 것으로 기대이노텍 4개도 100억임. 올해 연간 100억 전부 인식 될지는 지켜봐야겠지만나름 크다. 다른 업체도 자동화 해야하는데
아이솔은 이번 중국 입찰 터지면 거의 별도로 봐주셔야 할 급으로 될 것BYD같은 곳 터지면 100억 단위로 터지니까
카메라모듈엠씨넥스, 나무가 같은 곳 가면 전부 아줌마들이 손으로 하는데 이제 기계로 하는 세상이스피드가 올라가면 조립테스트 단계에서 로스가 증가하기 때문에

댓글 남기기

이메일은 공개되지 않습니다.