디이엔티 기업분석 17년 1월

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# 기업개요
– 설립: 2001년 8월
– 직원수: 연말 기준 인원 205명

– 삼성 90% 이상 비중
– 07년에 중국 시장 진출
– 올레드 검사 장비 10년 부터 개발, 삼성전자에 13년 부터 납품
– 13~ 14년 투자 공백, 14년 7월 AP시스템에 회사 넘김 (80억)
– 경기도 오산에 신공장 4천평 정도 건설할 것 10월말 준공 목표, 4분기(11월 중순) 부터 바로 가동

#사이트
– 국내: 천안공장 (본사) 18000m2, 오산공장 12000m2
– 중국: 소주에 법인

# 최근 상황
– 작년부터 엘지에 들어가려고 노력 작년 4분기에 수주 1분기 납품 예상 (초도, 1대 씩)
– AP시스템에 인수된 후로 비전기술에 투자하고 있음
– 레이저 기술 없었는데 연구소장으로 온 사람이 레이저 연구하던 사람임
– 작년에 올림푸스 빠지면서 메인 업체로 디이엔티 주목
– SDC 와 삼성 소주 공장 80% 매출, 나머지는 중국 비오이 티안마, 제작년 부터 씨이씨판다에 납품

# 올레드 검사장비

– LCD 장비와 비슷한데 올레드 장비가 정밀도가 높아야 함
– 장비가격 LCD보다 2배인 10억, 엘씨디 5억
– LCD 장비는 중국 업체들도 진입해 매력도 떨어진 시장

– mac/mic 장비 : 광학렌즈 이용, 렌즈는 수입, 올레드 5.5세대 6세대 대응, 삼성에 독점, 엘씨디 7세대 까지는 실적이 잘 나옴, LCD는 유리 기판 첫 단에서 불량을 걸려주는 장비, 7세대에서는 전수 검사했는데 8세대 부터는 유리 회사에서 품질 검사 하면서 대수 감소, 연 10~ 20억 매출 발생, 삼성 7세대 투자 (08~09년)까지는 실적 괜찮았으나 최근 미미한 실적, 중국으로 나가고 있음
– 비전장비: 배향막 검사기, chipping 검사기, LCD 투자 없다보니까 연 50~ 60억 정도 매출 (배향막 검사기: 공정 중간에 가공하면서 입히는 물질이 잘 입혀 졌는지 사진 찍어서 불량 잡아내는 장비)

#VAP (Vision Auto Prober)장비
– 15케이에 2대 필요, 영우에서 13대 납품
– 삼성 올레드 대면적 장비는 테스트 물량 들어갔었음
– 작년에 영우와 경쟁 입찰, (삼성 120K 투자때), 전체 규모가 1000억 이었는데 저가 수주 하지 말자해서 포기, 영우는 프로그램 자체 개발 해서 원가 절감 가능했음
– A2에 4대 들어감, (총 10대 중), A3 라인에도 1대 납품
– 이 물량 때문에 올해 1분기 부터 실적 좋아질 것
– 하반기 삼성 30K 정도 투자할 것, 영우와 반씩 받을 것 기대

# Array Tester
– 작년 개발, A2라인에 1대, 성능 안정적, 작년 5대 수주 받아서2대는 이미 납품, 올 1분기에 3대 납품 (A3)
– 15억이었는데 가격 떨어지고 있음 (10~ 15억)수익성 좋음 삼성 독점
– 중국 이나 이런 데 시장 커질 수 있음, 15케이 기준 5대

# 부품
– LCD 전면 검사 장비 부품, 상품 매출, 축소 중

# 자동차 부품 자동화 설비
– 50억 이상 유라코퍼레이션에서 수주 받음
– 올해 유라코퍼레이션에 100억 정도 예상

# 레이저 장비
– 레이저 본더, 드릴링, LLO 개발

1) 레이저 본더
– 삼성 엘지디 모두 관심 보이고 있음, 모듈 공정에 사용
2) 드릴링
– 이오테크닉스와 비슷한 장비 (CO2로 PCB 드릴링)
3) DPSS LLO (Laser Lift-Off)
– LLO 장비 준비 중 AP시스템은 원장으로(삼성) , DPSS 방식의 LLO (유지비용 작고 출력 낮음), 자른 다음에 엘엘오 (샤프) 하는 방식
– 이오테크닉스가 경쟁사, 티안마 입찰했는데 안됨 최근에 샤프 쪽 땄다는 얘기 있음
– LLO는 70억, 기타 장비 묶어 세트로 100억
– 샤프 4.5세대 입찰한 것, 2월 전까지는 결과 나올 것
4) Mask Laser Repair
– 리페어링 장비 참엔지니어링이 하고 있는 것, 작년 부터, 삼성 A2 라인에 1대 발주 받음, 1분기 납품
– 엘지에도 납품 가능할 것, 단가 10억 미만

# 베트남 모듈 시스템 (자동화 검사 이송 라인)
– 투자 진행되고 있음 작년 10월에 누가갈지 모르겠다 코멘트 했었음
– 베트남 장비 수주 가능한 전체 시장은 2천억, 이 중 1천억은 삼성이 사급, 1천억은 디이엔티가 받음
– 파일럿 라인 진행, 작년 연말에 나가려고 했는데 여러가지 차질, 이번 주 초에 나갈 것, 라인 70개 넘는데 한 번에 주지 않고 10개 씩 나눠서 한 달 단위로 줄 것
– 납기 기간은 1달 내, 6월까지 베트남 다 들어갈 것 (삼성에서는 7월 부터 올레드 양산 계획)
– 마진율: 10%, 상반기 내내 두자리 수 이상 마진율 낼 것

# 실적
– 16년 500억 목표 였는데 이월된 게 많아서 400도 안됨, 적자 규모 커질 것
– 매출이 1분기로 지연 인식, 1~2분기 실적 좋을 것, 하반기는 불확실
– 올해 예상 매출 최소 1500억

# 잠재물량
– 전환사채 총 70억 (전환가 3679원), 전환기간 17.01.07~19.12.07
– 17년 1월 10일 20억 행사, 상장일 17년 1월 25일

# 측정장비
– 유기증착 후에도 불량 발생, 점등 검사나 막측정 검사

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