위닉스(044340) 기업분석 17년3월 자료

-1973년도 설립 / 2000년도 코스닥 상장
-2017년도 판매 목표: 130만대 / 국내 제습기 시장 판매 1위
-2015년 스마트 홈 가전 출시

-동사는 물과 공기를 연구하는 생활가전 전문 기업

-제품사업 / 부품사업(열교환기 부품 생산, 삼성 엘지, 일본 등 종합 가전회사에 납품 )

-동사는 향균/제균 기술에 강점이 있음

-최근 3년동안 디자인 부문에서 차별화를 시도중

-해외법인: 중국 수조우 / 태국 (중국, 태국 법인은 부품만 생산) / 미국 시카고 /유럽 암스테르담 (미국, 유럽 법인은 판매 법인임)

-제습기 시장: 16년 시장규모 70만대 / 2014년부터 3년간 강수량 감소의 영향으로 시장이 위축되었음 / 삼성이 2013년 부터 제습기 시장에 진입 > 올해부터 삼성은 제습기 사업을 철수 > 올해부터 3강 체체가 2강 체제로 변화함

-공기청정기 시장: 최근에는 렌탈시장보다 판매시장 성장이 확대되는 중(비중 > 렌탈 50% / 판매 50%), 동사는 작년에 10만대 정도 판매 / 일반 판매 시장은 현재 삼성, LG, 위닉스가 삼강체제 형성 / 공기청정기 누적판매 증가 추세로 교체필터 판매 증가 > 연 최소 1회 이상 공기청정기 필터 교체 수요 발생

-미국 공기청정기 매출 추이: 15년’ 76억 16년’ 100억 17년’ 150억 / 아마존닷컴에서는 판매중, 코스트코는 계약 바로 전 단계 / 로우즈(Lowe’s), 홈디포(Home Depot)와 협상 진행중
-중국 공기청정기 매출 추이: 16년’ 18억, 17년’ 150억 / 보쉬 공기청정기 OEM 공급을 시작으로 중국 시장 진입

-17년 가이던스
1)위닉스 본사 별도: 매출액 2,473억 영업이익 182억 당기순이익 119억
2)해외법인 5개사 포함 연결 기준: 매출액 3,237억 영업이익 218억 당기순이익 149억

-마진: 자체브랜드(국내 > 해외) > OEM

-동사의 재무구조 개선은 WC 감소 영향이 컸음 / 2014년에 과도하게 생산해놨던 제습기 재고가 10만대 정도 남아있음 / 올해 200억 정도 차입금 감소

-제습기 비지니스: 6개월동안 재고를 쌓아두고 2달 판매분을 준비 > 판매 부진 시, 재무적 리스크 증가(WC 증가) / 이에 비해, 공기청정기의 경우는 판매 추이를 보면서 생산할 수 있음