다산네트웍스 기업분석 IR 16년 12월

1. 주주현황

다산인베스트 25.25%
남민우 4.09%
특수관계인 1.11%
자기주식 10.64%
신영자산운용 11.57%

2. 전환사채 발행현황

15년 발행한 330억은 솔루에타 인수( 잔여 226.6억) / 전환가액 6080원 / 전환가능주식수 3759703주
16년 발행한 280억은 존테크놀로지 인수 / 전환가액 6532원 / 전환가능주식수 4286589주

3. 자회사

다산 존 솔루션즈 58%
솔루에타 27.1%
DTS 81.6%
핸디소프트 17.6%

4. 사업아이템

G-PON, E-PON, 라우터, 스위치

5. 사업현황

1) 다산네트웍스
매년 국내는 1200억 매출은 나온다. 통신 3사가 매년 돌아가면서 교체한다. 그걸 계산하면 연 1.5조 시장인데 그 중 동사의 시장은 3천억인데 그중 1200억정도는 가져온다.

글로벌로 수출가능한 업체는 동사다. 2004년 지멘스가 동사에 투자해서 1대주주가 되면서 북유럽에 투자할 수 있었다.

2009년 소프트뱅크에 수출 시작
2013년 소프트뱅크가 스프린트 인수
2015년 스프린트가 티모바일 인수하려고 했으나 오바마정부가 불허용
2017년 트럼프가 스프린트의 티모바일 인수를 승인해줄 것으로 판단(얼마전 소뱅이 5조 미국에 투자한다고 밝힌 것이 그것임)

<해외 사업>
국가 16년 매출 / 17년 매출
베트남 150/ 300 (비에텔향)
북유럽 200 (노키아향)
인도 — / 100 (인도는 총 29개 주가 있는데 그 중 안드라프라데시라는 주정부와 계약)
프랑스 10 / 20~80 (정부와 계약)
일본 — /100 (소뱅, KDDI, NTT도코모향)
미국 ? / ? (미국은 현재 테스트중인데, 시스코와 다산에게 몇대몇으로 줄지 고민 중), 버라이즌은 이제 본격적으로 투자 시작했다.

<존테크놀로지>
15년 1200억 매출에 60%는 미국향, 40% 해외물량인데 아이템이 매우 구식이라서 다산장비로 교체하면 성장할 것이다.
그러나 다산 멤버들이 존테크놀로지로 많이 넘어가서 17년도에는 1000억 매출에 순익은 좀 더 손실로 날 것이다.

6. 17년 전망
R&D비용이 250억원 / 수주 – PO -공급 (보통 이 사이클이 도는데 6개월정도 자금이 잠긴다)

7. 5G 투자 전망
국제표준을 정하는 시점이 18년 3분기라서 그 전까지는 공격적으로 못한다.(3GPP라는 단체에서 정한다. 현재 이 단체의장이 KT)

8.자회사 솔루에타
솔루에타의 자회사 DMC를 16년 2분기에 붙였다. 지분율 100%

솔루에타 16년 매출액 500억 / 영익 0억
17년 매출액 700억 / 영익 60억 전망
DMC 16년매출액 1300억 / 영익 40~50억
17년 매출액 1400~1500억 /영익률 3%

피터 티엘이 이끄는 크레센도 펀드가 320억을 솔루에타에 투자한다.

9.핸디소프트

16년 11월 24일 상장
공모가에 5600원인데 만원까지 갔다가 빠졌다.

본업은 그룹웨어이고, 신사업은 IoT, 커넥티드 카이다.

최근 핸디소프트는 영국의 탠타럼이랑 같이 사업만들고 있는데, 탠타럼이 삼성이랑 자동차 트랙커 만들어서 AT&T에 납품중
탠타럼이 핸디소프트와 하려고 하는 사업은 자동차에게 할수 있는 서비스 플랫폼을 만들어서 보험, 정비, 위치, 연비정보를 제공