에이치엘사이언스 기업분석 IR 16년 12월

시가총액 1221억원

기업개요 : 바이오 헬스케어 신소재, 신기술 연구집약 기업

산업현황 : 글로벌 건기식 시장 규모 CAGR 7.8%, 국내 건기식 시장 규모 CAGR 8.4%

경쟁력

차별화된 기술력 – 식약처 개별인정형 기능성 원료 10건 보유 및 개발 중
7개는 인증을 받았으며, 3개는 현재 심사 중임
세계에서 유일하게 석류농축액으로 여성호르몬 대체 물질 보유, 갱년기 여성건강에 기능성 석류농축액 식약처 인정
당사 제품을 복용하면 8주 정도 후에 효과를 볼 수 있음, 한국 미국 중국 마카오 등에 특허 보유
석류를 직접 복용하면 흡수율이 15%정도이며 많이 먹어도 한계가 있으나 당사 제품은 흡수율이 좋음 (제조방법 특허 보유)
이너뷰티 제품은 히알루론산 및 콜라겐 합성증가를 통해 피부보습 효과 보임(그 외 탄력 및 미백효과)

우수한 사업화 능력

40여개의 독자 브랜드 보유, 제품포트폴리오가 안정됨
간건강 제품 – 닥터슈퍼칸 연간 100억대 매출, 2016년 120-130억 매출 전망

Value chain 통합시스템

R&D부터, 상품기획 개발, 제조, 유통까지 당사에서 진행

B2C 유통채널 구축

현재는 4개 방송사와 거래 하는데, 내년에는 나머지 회사와도 거래 예정
현재 월 60회 방송 (이전에는 40회 정도), 내년에는 월 90회 정도 방송 예정임
TV홈쇼핑 매출이 85% 정도 차지, 10%는 자체 온라인 쇼핑몰, 5%는 대리점이나 약국, 면세점

B2B 유통채널 구축

천호식품, 한독, 동국제약 등 당사의 개별 인정형 원료 공급
천호식품 매출 1위 제품에 당사의 석류 원료가 들어감

제품

석류제품

갱년기 개선 소재 원천기술력 – 백수오 사태로 시장 공백 상황
당사가 빠른 속도로 시장 선점 중임, 특히 당사의 원료는 특허로 20년간 배타적 권리 보유로 독점 상황
국내 갱년기 시장 규모는 대략 3천억원 정도 추정됨
특히 HRT의 경우 부작용 이슈로 시장확대가 쉽지 않은 상황임
금년 석류 수입 300톤했는데 모두 소진, 내년에 최소 900톤 정도 수입할 것

기타

이너뷰티 제품 – 주름개선, 미백 등, 굴지 화장품 회사와 논의 중(?)
HL joint 100 – 퇴행성 골관절 치료제, 기존 치료제는 염증완화인데 당사 소재는 염증개선, 연골분해 및 연골재생 기능
치주질환 개선 치료제 – 천연물 통한 치은염 및 치주질환 치료제 등
레드클로버 – 여성갱년기 개선용, 미국, 일본 등에 특허 출원됨, 내년 초부터 미국, 일본, 유럽 등에 제품 및 원료 판매 예정

성장전략

중국 – 홈쇼핑, 제약사 등 판매 방안 모색 중
미국 – 일부 제품 FDA 승인 받음
일본 – 일본 온라인 유통사와 논의 중으로 근시일 내 입점 가능할 것으로 봄
동남아,홍콩 – GS홈쇼핑과 협업, 당사 제품 현지 진출 추진

매출 및 실적

-매출액 13/14/15/16H 150/171/237/167억원
-영업익 13/14/15/16H 18/25/42/32억원
-순이익 13/14/15/16H 16/21/35/29억원

2016년 상반기 닥터슈퍼칸 30%대, 석류 11% – 20억원 정도, 석류제품 3분기 매출 93억원, 석류제품이 33% 차지(30억원)로 석류제품 성장세 높음, OPM 20% 내외

최근 유통채널을 늘리고 있으므로 매출 성장 전망

올해 전년비 40% 정도 성장 전망, 내년에도 추이는 이어갈 것으로 전망

상반기에 비투비 매출 원료 기준만 전체매출의 2.5%

하반기에 많이 늘어남, 원료 매출 향후 상당히 커질 것인데 공시할 것임(현재 진행 중인데 암웨이 등 논의 중), 원료 마진은 60퍼센트 정도

석류 원료에 대해서는 미국 중국 마카오 한국에 특허로 당사 외에는 진입이 불가하다고 함